4月25日盘后，名创优品（09896/MNSO）叶国富入主的永辉超市（601933）发布2024年报。

  2024全年，永辉超市运营收入为675.7亿元，同比下降14.1%；归母净赢利自2023年的-13.3亿元变为-14.7亿元，亏本额逐渐扩展；扣非归母净赢利-24.1亿元；运营现金流净额为21.91亿元，同比下降52%。其间第四季度，公司运营收入为130.2亿元，同比下降21.3%；归母净赢利-13.9亿元，同比微降。

  进入2025年一季度，公司运营收入为174.8亿元，同比下降19.3%；归母净赢利为1.5亿元，同比下降80%。

  《财中社》注意到，公司毛利率有所下滑。2024年全体毛利率20.5%，与上年比较下降0.7个百分点。其间生鲜及加工、食物用品的毛利率别离是12.8%、18.8%，别离下降0.4个和0.1个百分点。永辉超市表明，这和公司筛选旧品、引进新品的过程中自动推进“裸价”产品战略有关。

  2024年收入下滑的直接原因是大幅关店，到2024年末公司共完结了31家门店的调改；但由于调改的门店数占比不大，2024年封闭门店232家（首要是自动关停尾部门店），公司全体收入有所下滑。

  永辉超市去KA形式调整进行时，传统大卖场是“收租”形式，即供货商想要进永辉超市，需求付出进场费、货架费等费用，产品的中心环节本钱比较高，也易引起收购链的糜烂。去除KA形式后，公司同供给工厂树立直接协作联络，省去中心费用。2024年，永辉超市经过生鲜源头直采、肉禽自配送、食用品“去KA形式”等供给链革新，完结近3万种产品的去KA调整。

  此外，永辉超市也开端有用学习胖东来“自有品牌”，2024全年新增自有品牌产品120款，其间20余款年销售额打破5000万元。

  2024全年，公司完结新开超市门店7家，封闭超市门店232家，新签约门店3家。在全国开展775家连锁超市，运营面积超越613万平方米。

  虽然全体规划缩短，但单店运营功率有所进步。2024年，永辉超市均匀单家超市收入8719万元，坪效约1.1万元/平米。比较上年店均7864万元，每家超市年收入增加855万元，坪效与上年的约1万元/平米比较增加约10%。

  本年一季度归母净赢利下滑80%，首要系毛利率下降影响。永辉超市处理层以为，跟着3月底供货商大会的举行，未来公司选品及定价战略将呈现严重改动，永辉超市未来毛利率将进一步进步。

  出资收益连累公司的一季度盈余状况，公司持有的Advantage solutions股票（一家美国供给链处理公司，永辉超市经过出资持有股份）发生的公允市价变化损益为-1.7亿元，较上年同期0.8亿元削减赢利2.5亿元。

  3月份，永辉超市股东会上，关于关店及调改门店方面，中选“变革领导小组”组长的叶国富方案2025年封闭250-350家尾部门店，一起调改200家中部门店，估计2026年末完结一切存量门店调整。

  紧接着次日下午，东北永辉超市发布《关于黑龙江、吉林区域门店闭店的阐明与致歉》。致歉中称，“根据资源整合和才能聚集的考量，经归纳评价，”永辉超市方案封闭其东北商场下的黑龙江、吉林省12家门店。

  永辉超市的东北商场供给链建了6年长时间搁置。《财中社》根据公司年报整理发现，东北商场并非永辉超市年报中的主营区域，而且1.9亿元账面价值的东北商场供给链还未能投产——2018年永辉超市开端建造东北仓储中心，时隔六年还没正式运营——到2024半年报中，永辉东北仓储中心的产权证书没有处理。

  除东北商场外，2020年开端建造的永辉超市贵州省永辉物流中心厂房及办公楼也没有处理产权证书，贵州具有27家永辉超市门店。

  不过到2024年末年报，贵州物流中心仍挂在账上，而跟着东北商场部分门店将被封闭，其东北仓储中心也在年报上隐姓埋名了。

  胖东来化调改后，永辉超市的单店模型显着收效，可上一任CEO李松峰为首的老永辉人步调较缓慢。2024年5月，永辉超市发动“学习胖东来”项目，到2024年末，李松峰主管的永辉超市8个月刚刚完结31家门店的调改。

  到2025年一季度末，永辉超市共完结47家门店调改，也就是说本年一季度调改16家，均匀约每6天调改一家，远不及叶国富预期。

  跟着叶国富为主的名创优品处理层入主，永辉超市方案均匀每天关店近1家，两天调改一家门店，胖改表态强硬许多。

  未来两年，永辉能否在大幅紧缩规划的一起，完结盈余才能的底子改进，这是商场重视的要害。